卖鞋的萨洛蒙也杀疯了开yun体育网。

中国中产们还在爆买鼻祖鸟。

好意思东本事 2 月 25 日盘前，鼻祖鸟、萨洛蒙等品牌的母公司亚玛芬（NYSE:AS）发布 2024 年第四季度及全年功绩。放胆 2024 年 12 月 31 日的第四季度，亚玛芬营收增长 23% 至 16.36 亿好意思元；净收入增长 117% 至 1500 万好意思元。

被安踏集团收购之后，2024 年的亚玛芬终于扭亏为盈。放胆 2024 年 12 月 31 日，亚玛芬全年营收同比增长 18% 至 51.83 亿好意思元（约合东谈主民币 376.22 亿元）；净收入增长 135% 至 7300 万好意思元。2021 年至 2023 年，该集团分辨净耗损 1.26 亿好意思元、2.53 亿好意思元和 2.09 亿好意思元。

2024 年，鼻祖鸟品牌在大中华区的施展络续保合手亮眼。可是这么的高增长故事能否复制于全球市集，仍然是市集善良焦点。

功绩发布同期，亚玛芬集团对 2025 年功绩给出了双位数增长的指引，但预期销售额增速较 2024 年有所放缓。

亚玛芬瞻望，2025 年第一季度收入增长在 14%-16%；全年收入增长 13%-15%；其中，鼻祖鸟提醒的户外功能性衣饰业务收入增长率为 20%。措置层走漏，2025 年外汇波动可能对财务施展变成一定影响。

据 Seeking Alpha，放胆好意思东本事 2 月 25 日收盘，亚玛芬股价微涨 0.8% 至 28.83 好意思元 / 股。近一年来，亚玛芬股价累计涨幅达 79.07%，总市值为 156.3 亿好意思元。

铁打的鼻祖鸟，进攻的萨洛蒙

2024 年，户外畅通市集品牌角逐热烈，"中产三宝"之一的鼻祖鸟还是是"顶流"。

鼻祖鸟的热度，从末端滥用市集或者彰着感知。2025 年春节前后，鼻祖鸟一件官方售价 8200 元的蛇年阻挡款冲锋衣，在转售市集的价钱也一度飙升至 2 万元一件。最近该款冲锋衣转售成交价回落至 1 万元傍边。

供需失衡让鼻祖鸟商品在转售市集溢价，连吊牌齐成了酬酢平台上的"硬通货"。据杭州日报报业集团旗下《逐日商报》报谈，在二手市集，字据吊牌年份、爱戴经过、对应面料神色不同，鼻祖鸟吊牌收购价在 5 元至 30 元之间，甚而有些限量吊牌卖出价被炒到 300 元。

市集对这只"鸟"的追捧，也反应在了亚玛芬的财务数据上。

2024 年，鼻祖鸟品牌场所的户外功能性衣饰增长了 36% 至 21.94 亿好意思元，是增速最高的业务板块。萨洛蒙品牌场所的平地户外套饰及装备板块全年收入 18.36 亿好意思元，同比增长 9.6%；威尔逊品牌场所的球类及拍子装备业务收入 11.54 亿好意思元，同比增长 3.7%。

亚玛芬体育全球首席实行官郑捷走漏，鼻祖鸟品牌正构建一个冲破性增长的故事，仅该品牌在 2024 年销售额就冲破 20 亿好意思元。他也再次重申，鼻祖鸟在异日的增长后劲还是庞杂，在其引颈下，亚玛芬旗低品牌会合手续扩大份额、设备市集空缺，加快渗入全球市集。

无前锋华文网首创东谈主唐小唐以为，鼻祖鸟等品牌在中国市集的高增长与户外畅通潮联系。在专家卫闯事件之后，中国滥用者生存景观与理念的变革带来的红利仍在合手续。"不单是是鼻祖鸟，大部分户外品牌在中国市集齐施展卓绝，这个赛谈仍在进一步增长。"

激进的渠谈彭胀计谋也鼓励了鼻祖鸟的合手续增长。郑捷在功绩疏通会中走漏，2024 年鼻祖鸟净开新店 33 家。公司贪图在 2025 年仍然保合手这么的开店速率，净开设 25 至 30 家新鼻祖鸟门店。而 2024 年一年，亚玛芬旗下所有品牌的全球 DTC 直营门店数目也从 325 家猛增至 505 家。

动作亚玛芬平地户外套饰及装备板块的领头品牌，萨洛蒙也一直是鼻祖鸟模式的"奴婢者"。客岁，萨洛蒙的渠谈彭胀更为迅猛，尤其是在 DTC 界限。

郑捷走漏，2024 年萨洛蒙在大中华区的门店总和达 196 家。同庚，仅萨洛蒙的鞋类家具销售额就冲破了 10 亿好意思元。2025 年，该品牌贪图还要再开 100 家新店。要知谈 2019 年，萨洛蒙在大中华区的门店数目仅有 13 家。

背靠中国成本，亚玛芬仍在决骤

尽管中国户外畅通的市集远景可不雅，可是竞争也愈发热烈。

功绩发布同期，亚玛芬集团对 2025 年功绩给出了双位数增长的积极指引，但预期收入增速较 2024 年有所放缓。

早在亚玛芬 2024 年中报发布时，唐小唐就对时间财经暗示，在户外畅通市蚁集座上行的布景下，开店彭胀实在能给亚玛芬带来可以的功绩施展。可是，全渠谈收入增速（Omni-comp growth）数据的下行，仍然响应了门店盈利身手的不细目性。

这一问题在 2024 年全年功绩中仍有体现。2023 年至 2024 年，鼻祖鸟场所的户外功能性衣饰业务全渠谈收入增速从 55% 降至 28%；萨洛蒙场所的平地户外套饰及装备业务全渠谈收入增速从 31% 降至 28%；球类及拍子装备业务则从 18% 降至 5%。

"按照现时亚玛芬的门店投资的模式，一朝旗低品牌市集竞争相对过期，或者滥用环境的变化导致收入下行，公司的合座盈利会受到挑战。许多成本无法快速降下来。"唐小唐指出。

另外，亚玛芬的全球买卖仍然靠近一些挑战。如在好意思洲地区和 EMEA 地区（欧洲、中东和非洲地区），其增速远不足亚洲地区。

从数据来看，2024 年，亚玛芬大中华区销售额同比增长 53.7% 至 12.98 亿好意思元；除中国之外的亚太区域增速也达到 45.5%。而好意思洲地区，亚玛芬营收为 18.59 亿好意思元，同比增长 6.5%；EMEA 地区销售额 15.13 亿好意思元，同比增长 3.8%。增速施展大大过期。

唐小唐分析谈，"泰西市集太多品牌了。巴塔哥尼亚（Patagonia）这些在好意思国户外市集渗入率相对较高的品牌，齐是鼻祖鸟品牌强劲的竞争敌手。"据界面 · 新闻征引彭博的报谈，巴塔哥尼亚品牌 CEO Ryan Gellert 曾在采访中走漏，这个很少作念大型营销活动的品牌，年销售额约为 15 亿好意思元。

近期，鼻祖鸟品牌一系列的东谈主事变动自满，它们但愿在商务界限有所冲破，包括从 Nike、Vans、lululemon 等品牌挖来"明星措置团队"，隆重鼻祖鸟旗下高端商务线 Veilance 的发展。在功绩疏通会上，亚玛芬措置层也驻扎强调了这少许。

显著，不管是鼻祖鸟的后续增长，如故亚玛芬的全球买卖，这家背后有中国成本加合手的芬兰畅通集团，仍继续在高压下探索新增长高地。

本文来自微信公众号 "时间财经 APP "（ID：tf-app），作家：周嘉宝开yun体育网，36 氪经授权发布。